वित्तीय बाजार या फाइनेंशियल मार्केट क्या है?
वित्तीय बाजार (Financial Market) जैसा कि इसके नाम से पता चलता है एक प्रकार का बाजार है। जहाँ किसी साधारण बाजार में वस्तुओं अथवा सेवाओं को खरीदा और बेचा जाता है, वहीं वित्तीय बाज़ार में विभिन्न प्रकार के वित्तीय उत्पादों (Financial Instruments) जैसे स्टॉक्स, बॉन्ड, डिबेंचर्स, मुद्राओं आदि की खरीद-बिक्री की जाती है। वित्तीय बाजार में धन का प्रवाह आधिक्य वाले क्षेत्रों से कमी वाले क्षेत्रों की ओर होता है।
किसी अर्थव्यवस्था को सुचारू रूप से चलाने में वित्तीय बाज़ार एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। वित्तीय बाजार संसाधनों के बेहतर वितरण और व्यवसायों एवं उद्यमियों (Businesses & Entrepreneurs) के लिए उनकी ज़रूरत के अनुसार धन इकट्ठा करने में भी मदद करता है।
वित्तीय बाज़ार व्यवसायों एवं उद्यमियों के साथ-साथ आम लोगों को भी अपनी वित्तीय संपत्ति को आसानी से खरीदने और बेचने की सुविधा उपलब्ध करते हैं। ये व्यक्तियों, संस्थाओं आदि के लिए निवेश के विकल्प भी बनाते हैं ताकि लोग अपने अतिरिक्त धन को निवेश कर उससे रिटर्न कमा सकें।
स्टॉक मार्केट भी एक प्रकार का वित्तीय बाज़ार ही है। वित्तीय बाज़ार का निर्माण तब होता है जब व्यक्ति, संस्थाएं आदि इक्विटी, बांड, मुद्राएं और डेरिवेटिव सहित अन्य किसी वित्तीय उपकरण को खरीदते या बेचते हैं।
वित्तीय बाजार के कितने प्रकार हैं?
वित्तीय बाज़ार (Financial Market) के मुख्यतः दो अंग हैं।
- मुद्रा बाज़ार
- पूँजी बाज़ार
मुद्रा बाज़ार (Money Market)
ऐसा बाजार जहाँ विभिन्न वित्तीय संपत्तियों तथा परिसंपत्तियों की खरीद-फरोख्त शॉर्ट टर्म, सामान्यतः एक वर्ष से कम की अवधि के लिए की जाती है मुद्रा बाजार या मनी मार्केट कहलाता है। इस बाजार के माध्यम से भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा मुद्रा की तरलता (Liquidity) को नियंत्रित किया जाता है।
तरलता से आशय किसी भी वित्तीय संपत्ति को न्यूनतम समय तथा न्यूनतम हानि में नगदी (Cash) में परिवर्तन करने से है। उदाहरण के तौर पर सोने को किसी मकान की तुलना में बेहद कम समय में कैश में बदला जा सकता है, इसलिए सोने की तरलता मकान से अधिक होगी।
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मुद्रा बाज़ार के दो भाग हैं, जिनमें संगठित मुद्रा बाजार और असंगठित मुद्रा बाज़ार शामिल हैं। संगठित मुद्रा बाज़ार में बाजार नियामक (Market Regulator) एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। यहाँ सभी लेन-देन नियामक की निगरानी में नियम-कानूनों का पालन करते हुए सम्पन्न होते हैं। बैंक, NBFCs आदि संगठित मुद्रा बाजार के प्रमुख उदाहरण हैं। संगठित मुद्रा बाज़ार में नियामक की भूमिका देश का केन्द्रीय बैंक (आरबीआई) निभाता है।
रिजर्व बैंक, बैंकों के संचालन के लिए नियम-विनियम बनाने के साथ-साथ महत्वपूर्ण ब्याज दरों का निर्धारण भी करता है तथा मुद्रा के प्रवाह को नियंत्रित कर मुद्रास्फीति (महँगाई) तथा अवस्फीति (मंदी) को नियंत्रित करता है।
संगठित मुद्रा बाजार के विपरीत असंगठित मुद्रा बाजार में किसी नियामक या नियमों कानूनों की कोई भूमिका नहीं होती महाजन, सेठ तथा साहूकार आदि इसके मुख्य उदाहरण हैं।
पूंजी बाजार (Capital Market)
ऐसा बाज़ार जहाँ वित्तीय सम्पतियों अथवा परिसंपत्तियों का क्रय-विक्रय दीर्घावधि, सामान्यतः एक वर्ष की अवधि से अधिक समय के लिए किया जाए पूँजी बाजार (Capital Market) कहलाता है। कैपिटल मार्केट को भी दो खंडों में विभाजित किया जाता है, जिनमें प्राथमिक बाजार तथा द्वितीयक बाजार शामिल हैं।
प्राथमिक बाजार (Primary Market) उसे कहते हैं जहाँ नई प्रतिभूतियां / फाइनेंशियल इन्स्ट्रूमेंट्स जारी किये जाते हैं, जबकि द्वितीयक बाजार, ऐसा बाजार है जहां मौजूदा फाइनेंशियल इन्स्ट्रूमेंट्स खरीदे और बेचे जाते हैं। स्टॉक, बॉन्ड, ETF जैसे वित्तीय उपकरण इस बाजार के उदाहरण हैं।
पूंजी बाजार के नियामक का कार्य भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) द्वारा किया जाता है। यहाँ धन को आधिक्य वाले क्षेत्रों से निकालकर ऐसे क्षेत्रों में निवेश किया जाता है, जहाँ उसकी अधिक माँग है।
डेरिवेटिव मार्केट (Derivative Market)
डेरिवेटिव मार्केट एक ऐसा बाजार है, जहाँ विभिन्न प्रकार के डेरिवेटिव उत्पादों को खरीदा और बेचा जाता है। गौरतलब है कि डेरिवेटिव ऐसे वित्तीय उत्पाद होते हैं जिनका अपना कोई मूल्य नहीं होता है, बल्कि ये अपना मूल्य इनमें अंतर्निहित ऐसेट (Underlying Asset) द्वारा प्राप्त करते हैं।
फाइनेंशियल इन्स्ट्रूमेंट्स में सीधे व्यापार करने के बजाय, डेरिवेटिव मार्केट में Futures और Options कॉन्ट्रैक्ट में व्यापार किया जाता है। ये कॉन्ट्रैक्ट बॉन्ड, कमॉडिटी, करेंसी, ब्याज दरों, बाजार सूचकांक और स्टॉक जैसे अंतर्निहित उपकरणों से अपना मूल्य प्राप्त करते हैं।
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फॉरेक्स मार्केट (Forex Market)
किसी भी देश, कंपनी अथवा व्यक्ति को वैश्विक व्यापार एवं निवेश के लिए विदेशी मुद्रा की आवश्यकता होती है और इस जरूरत को पूरा करने में विदेशी मुद्रा बाजार अहम भूमिका अदा करता है। विदेशी मुद्रा बाजार वह जगह है, जहाँ मुख्य रूप से मुद्राओं (Currencies) का कारोबार होता है।
यह वैश्विक स्तर पर सबसे बड़ा और सबसे अधिक लिक्विड फाइनेंशियल मार्केट है, जो एक मुद्रा से दूसरी मुद्रा के विनिमय की सुविधा प्रदान करता है। फॉरेक्स मार्केट के प्रतिभागियों में सामान्यतः विभिन्न देशों के केंद्रीय बैंक, वित्तीय संस्थान, कंपनियाँ तथा व्यक्तिगत व्यापारी शामिल होते हैं।
कमोडिटी मार्केट (Commodity Market)
जैसा कि इसके नाम से स्पष्ट होता है कमोडिटी मार्केट के माध्यम से विभिन्न प्रकार की कमोडिटीज अथवा भौतिक वस्तुओं जैसे कृषि उत्पादों, ऊर्जा संसाधनों एवं कीमती धातुओं का व्यापार किया जाता है। इस बाज़ार के प्रतिभागियों में मुख्य रूप से उत्पादक, उपभोक्ता और सट्टेबाज शामिल होते हैं।
वित्तीय बाजार के क्या कार्य हैं?
वित्तीय बाजार (Financial Market) वैश्विक अर्थव्यवस्था में अपना अहम योगदान देते हैं। यहाँ डिमांड-सप्लाई के आधार पर विभिन्न वित्तीय संपत्तियों / परिसंपत्तियों की कीमतों का निर्धारण किया जाता है। फाइनेंशियल मार्केट का एक मुख्य कार्य अर्थव्यवस्था में पूंजी निर्माण करना भी है।
वित्तीय बाज़ार “Savers” से “Borrower” के बीच धन के प्रवाह को बढ़ाते हैं। कंपनियां स्टॉक और बॉन्ड जारी करके पूंजी जुटाती हैं, जिन्हें निवेशक कंपनी के विकास में भाग लेने और उसके मुनाफे में हिस्सेदार बनने के लिए खरीदते हैं। किसी भी निवेशक के लिए तरलता बेहद जरूरी होती है और वित्तीय बाजार विभिन्न ऐसेट्स की खरीद और बिक्री को सुलभ बनाते हुए बाजार के प्रतिभागियों को तरलता प्रदान करते हैं।
इसके अतिरिक्त वित्तीय बाजार किसी देश के केन्द्रीय बैंक के लिए एक बेहतर मौद्रिक नीति (Monetary Policy) लागू करने का भी प्रमुख टूल होता है। इसकी सहायता से किसी अर्थव्यवस्था में धन के प्रवाह को कम या अधिक किया जा सकता है, ताकि मुद्रास्फीति तथा अपस्फीति जैसी स्थितियों से बचा जा सके।
सार-संक्षेप
फाइनेंशियल मार्केट एक ऐसा प्लेटफॉर्म है, जहां धन, वित्तीय साधन और संपत्तियों का लेन-देन किया जाता है। यह पूंजी बाजार, मुद्रा बाजार, डेरिवेटिव बाजार और विदेशी मुद्रा बाजार जैसे कई प्रकारों में बँटा हुआ है। इन बाजारों का मुख्य उद्देश्य पूंजी की उपलब्धता को बढ़ाना और निवेश के अवसर प्रदान करना है।
अर्थव्यवस्था में फाइनेंशियल मार्केट की भूमिका अत्यंत महत्वपूर्ण है। यह धन के कुशल आवंटन, आर्थिक स्थिरता और विकास को बढ़ावा देता है। साथ ही, यह निवेशकों को जोखिम प्रबंधन के साधन भी प्रदान करता है और बचत को उत्पादक निवेश में परिवर्तित करता है।